撰寫年分:2021

​作者:東尼(Donny)

​資料中心Data Center 【Part 4─伺服器五虎將 】

世界五大伺服器代工廠同場PK

前面介紹了許多伺服器供應鏈,這篇東尼將聚焦於代工廠,代工廠生產的產品琳瑯滿目,從iphone最大代工廠鴻海到筆電最大代工廠廣達,現今科技業許多硬體產品都會尋求代工廠協助生產,伺服器當然也不例外,然而每間代工廠所專攻的領域不盡相同,像是英業達擅長品牌伺服器,廣達則擅長白牌伺服器,緯穎因白牌伺服器而生。白牌伺服器佔公司整體比重也不相同,在白牌伺服器成長,品牌伺服器萎縮此消彼長的時代,若想參與白牌伺服器的快速成長,就需要注意白牌伺服器佔公司整體營收的比重,否則可能其他產品筆電、手機、智慧穿戴裝置、智慧音響甚至未來的電動車將更加主宰公司的未來。下方為幾大EMS廠的佔比以及比較圖,我將一一介紹。

廣達 Quanta (2382)

廣達是全球最大的筆電代工廠,在Chromebook 代工廠中更有七成以上的市佔率,但這些廣達主要營收來源卻是造成毛三到四毛利率低下的原因,因此發展高毛利的白牌伺服器也成為廣達的重要戰略之一。在公司內「BU9」、「雲達」就是負責白牌伺服器業務,為全球客戶生產以及設計強大運算效能的資料中心,其客戶囊括一線廠商臉書、微軟、Google、Amazon及許多二線客戶和獨角獸企業,在一線廠當中更拿下Google及臉書一半以上的訂單,甚至聯手樂天電信跨入難以進入的電信設備市場,建立首個雲端資料中心電信設備,也開創未來更多可能性,相較於其他競爭對手,廣達雲端事業客戶較為分散,因此也可以有效降低受產業週期震盪的影響,算是白牌伺服器的指標企業。
廣達董事長林百里在演講中以一架飛機來形容,5G是引擎,是驅動整個產業運轉的關鍵;AI 是駕駛,掌握整體的方向;雲端是飛機本體,因為這一切都會發生在雲上,由雲端去乘載著服務;IoT 則是乘客,也是主要的付費來源,物聯網將成為主要的應用,這些創新應用將為整體產業帶來可觀的收入,下方這張圖片簡單的串起這幾年最夯產業之間的關聯。

廣達5G+AIOT+Cloud戰略(取自演講片段)

緯穎 Wiwynn (6669)

緯穎身為緯創集團子公司享有母公司龐大生產、接單能力,搶下三大雲端客戶包括臉書、微軟、以及出貨比逐漸增加的亞馬遜,但是客戶分布較為集中,因此未來對於緯穎而言搶下其他客戶將至關重要,儘管如此,緯穎仍是全球第二大伺服器廠,白牌伺服器中出貨量市占率約達到30%,也是唯一營收100%來自資料中心的企業,算是純正的資料中心設備商,在雲端資料中心快速成長的年代,緯穎將可以以同步甚至更快的速度成長。從財務方面來看,緯穎毛利率約落在7~9%,已經高於其他代工廠約3個百分比也高出將近一半,顯見白牌伺服器的高毛利,緯穎其餘財務表現也極為優異2019年ROE高達40%,是一間賺錢能力極強的公司。

英業達 Inventec (2356)

主要專注於品牌伺服器,為HP及Dell代工,也是全球最大品牌伺服器代工廠,出貨量也名列前茅,公司伺服器業務當中有65%都是品牌伺服器,可惜的是近幾年品牌伺服器需求轉弱,導致英業達伺服器業務成長不如其他競爭對手,白牌伺服器佔公司整體僅約12.3%,近期有逐漸往白牌伺服器方向邁進,若能將過去在品牌伺服器所磨練的設計能力轉至白牌伺服器應可以加快開發時間,公司應加快進入白牌伺服器的腳步,否則與競爭對手差距將逐漸擴大。

神達 MiTAC (3706)

神達旗下神雲科技專注於伺服器相關業務,也讓神達有極高營收比重來自伺服器,目前約75%未來一兩年預估可以增加至八成,當中有50%來自白牌伺服器,另外50%來自品牌伺服器,在品牌伺服器方面,神達有一大客戶為中國最大伺服器品牌浪潮,這也讓神達近幾年擠身一線伺服器代工廠;在白牌伺服器,神達僅管也有出貨一線的微軟、甲骨文等企業,但因為規模不若其他進爭對手大,白牌伺服器短期仍主要以取得二線雲端供應商訂單為目標。

鴻海 Foxconn (2317)

鴻海的客戶來自四面八方,產品別更是琳瑯滿目,主要代工產品有Iphone、Sony 遊戲機以及未來的車用電子等,家大業大的鴻海雖然伺服器營收占比較低,但若論金額則不容小覷,伺服器當中仍以品牌伺服器為主,客戶包含Dell、HP等,近期也逐漸擴大雲端資料中心的業務,客戶包含微軟、亞馬遜等。鴻海挾著龐大的供應鏈生態系,建立與伺服器強烈的連結,包含旗下工業富聯、鴻佰自主研發雲端伺服器,這些都將強化鴻海未來提高資料中心業務的利器,但可惜不斷的分拆導致母公司股價相對疲乏。

上述五間企業形成了台灣強大的伺服器聚落,讓周邊零組件跟著蓬勃發展,這幾間企業囊括了全球伺服器四成以上的訂單,更取得亞馬遜、微軟、Google、臉書八成以上的雲端伺服器訂單,也為台灣形成另一座護國神山。

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